❗ Златото под натиск: какво показват ключовите показатели
Златото претърпя силна корекция, като цената падна до около 4111$ за тройунция, след което последва частично възстановяване към 4130$.
❗ Основната причина за спада не е отслабване на физическото търсене, а рязката промяна в лихвената среда на САЩ.
Доходността по 10-годишните американски облигации достигна около 5.25-5.27%, а реалната доходност 10Y TIPS се покачи до приблизително 2.87% – едно от най-високите нива за последните близо две десетилетия. В същото време доларовият индекс DXY се повиши до около 101.3
Комбинацията от висок реален лихвен процент и силен долар е сериозен негативен фактор за златото, защото увеличава алтернативната цена на инвестицията в актив, който не носи лихва.
Допълнителен натиск идва от високите цени на петрола. Brent се търгува около 107$, което поддържа инфлационния риск и увеличава очакванията, че Федералният резерв може отново да повиши лихвите.
Въпреки краткосрочният натиск, дългосрочната картина остава по-балансирана. Централните банки продължават да бъдат значим източник на търсенето на физическо злато.
❗ За инвеститорите ключовият въпрос през следващите седмици ще бъде дали реалната доходност и доларът ще продължат нагоре.
Докато 10Y TIPS остава около 2.8-2.9%, натискът върху златото вероятно ще остане значителен. Спад на реалната доходност и отслабване на DXY биха били първите сигнали за промяна на тенденцията.
